大摩维持搜狐股票增持称评级业绩超预期新日

发布时间：2020-01-15 10:05:43 阅读：次来源：羽毛球厂家

北京时间1月31日消息，据国外媒体报道，在搜狐（纳斯达克：SOHU）昨天公布了2010年第四季度及全年较为强劲的财务报告之后，摩根士丹利（以下简称“大摩”）对此财报发表了评论意见。

大摩表示，搜狐去年第四季度总收入1.732亿美元，同比增长27%，环比增长6%，同时也比该分析机构自身预期值上限高出了4%。特别是，搜狐去年第四季度非美国通用会计准则的每股稀释利润也达到1.23美元，同比增长34%，同时也比大摩自身预期值高出7%。

大摩认为，从搜狐的财务报告来看，以下几点的确令人振奋：1、搜狐第四季度广告销售总收入同比增长37%，创下历史新高记录，特别是品牌广告收入更是同比增长31%，达到了6010万美元，另外，搜狐第四季度的搜索销售收入同比增长126%，达到660万美元，约占整个季度广告总收入的10%左右；2、在《天龙八部》人气持续上扬的拉动之下，搜狐第四季度网络游戏销售收入同比增长30%，达到9170万美元；3、搜狐还计划在今年3月开始为其新游戏产品开展市场营销和推广活动；4、搜狐制定了更为稳健的2011年第一季度的业绩预期，例如预计第一季度总收入将同比增长27%至31%之间、品牌广告收入将同比增长39%至44%之间。

不过，大摩也认为，搜狐也存在一些令人担忧的因素，例如，由于网络视频内容成本的增加，以及网络游戏市场营销成本的增长，搜狐2011年利率可能会进一步下跌5个百分点至33%左右。

在大摩看来，整个2011年，网络视频业务将会拉动搜狐广告收入的增长。大摩认为，网络视频业务还将刺激搜狐今年总收入的增加。大摩表示，搜狐自身拥有中国市场最大的授权高清视频内容库，大约有10万以上的电视剧、电影、纪录片、卡通等；另外，搜狐网络视频内容从观众的观看时间来看，已经在中国市场排到了第三位，而且至2010年12时，搜狐视频内容的市场份额已经大涨了10个百分点，达到了13.4%。大摩还认为，在2011年至2013年期间，中国的网络视频广告收入年均复合增长率或许将达到60%左右，大大超出艾瑞此前预期目标。除此之外，大摩还表示，2010年中，搜狐网络视频广告销售收入翻了三倍，约占整个广告收入的12%左右，而且此业务也日渐成为搜狐公司的新的增长动力。

基于以上分析，大摩将搜狐股票评级定为“增持（相当于买入）”级，而业内也认为搜狐股票具有市吸引力。