外媒中国股市承压或蔓延到实体经济

发布时间：2021-01-25 16:21:59 阅读：次来源：羽毛球厂家

外媒：中国股市承压或蔓延到实体经济

MarketWatch专栏作家Craig Stephen今日撰文指出，尽管上周中国股市趋于平稳，但不要指望快速恢复正常。

MarketWatch专栏作家Craig Stephen今日撰文指出，尽管上周中国股市趋于平稳，但不要指望快速恢复正常。　　戏剧性的股市崩溃和随后当局的干预打击了投资者的信心。

对中国许多散户而言，股市大规模的停牌造成他们的损失。　　法国兴业银行分析师Albert Edwards指出，2008年巴基斯坦在股价暴跌后停止了卡拉奇证券交易所的交易，结果导致当局名声扫地，复市后，股价再次下跌52%。　　对外国投资者而言，上周中国政府对股市的干预引发了更多关于中国政府的领导能力和中国实际经济水平的疑问。　　其中，作为中国政府改革规划中重要的一点，允许市场在经济发展中拥有更多的主导力的政策似乎并没有得以实践。政府对IPO的规定，以及大规模的股市停牌令人担忧，这也使投资者重新关注政治风险。　　反过来说，中国能否实现利率自由化成疑问。外国投资者担心如果股价对他们不利的话，中国政府可能只是简单地暂缓改革。当局最近的一些行为表明反对市场改革的保守派处于优势地位。　　更令人担忧的是，中国政府慌乱救市的行为可能表明中国实际的经济水平比预期要差得多。　　干预股市的规模和力度在很多方面有着相似之处，比如说全球各国政府提振金融系统的方式。两者的区别是这些措施是用来防止金融系统中的系统性风险。　　银行业在经济中占重要地位的原因是银行比其他机构面临更大的调控，当局有理由站在这些大到不能倒的银行后面。　　但支撑股票价格的干预与保证个人存款不减少的干预是不一样的。　　这种行为加大了人们对中国实际经济情况比报道的更糟糕的猜想，因为政府认为股市崩溃引发了潜在的系统性风险。　　推动股市危机蔓延的一个因素可能是保证金融资在最近的股市反弹中扮演着重要角色。　　但同时还出现了另外一个猜想，很多企业通过利用自己的股票参与到保证金交易中，以获得银行贷款，这将把他们推向一个非常危险的境地，因为他们很可能被银行追加保险金。这也是许多公司要求停牌的原因，因为有些人面临清算银行股份的可能。　　虽然中国不是唯一一个遭遇股市低迷和拥有较多债务的国家，但当局的反应表明他们已经预测到一场严重的危机蔓延，或者说已失去对市场的控制。　　投资受挫的投资者期待政府的下一步行动。最近的报告显示，有钱的中国投资者再次瞄准了西方房地产市场，以寻求安全的投资坏境，远离了国内的股市。　　如果更多的外国投资者担心他们在中国的投资受挫，这将导致大量的热钱流出。在这种情况下，中国股市的压力将很快蔓延到货币市场，同时人民币将面临贬值风险。