【资讯】蓝筹股估值获认可市场中期底存争议

蓝筹股估值获认可 市场中期底存争议

本周，在上市公司半年报业绩风险的释放中，上证指数一度创出年内收盘新低，但随后股指逼近年初低点2132点后出现反弹，市场人气逐步得到恢复。场内资金也开始加大对中小盘股和题材股的炒作力度，周二至周五两市每天均有数十只个股涨停。那么，市场活跃个股的增多，是否意味着股市的中期见底呢？　　本周联合调查分别从“您认为A股市场是否正处于中期底部？”、“您如何看待目前大盘蓝筹股的估值水平？”、“您认为近期强势股的补跌是否大盘即将见底的信号？”、“如果股指中期见底，您会选择以下哪一类个股进行抄底？”和“您最看好哪个板块的投资机会？”5个方面展开，调查合计收到1098张有效投票。　　蓝筹股吸引力显著　　7月16日，上证指数收盘2147.96点，低于1月5日的收盘点位2148.45点。随后，深成指和中小板指数又于7月18日创下今年3月份以来新低，上证指数最低2138点也已逼近年初2132点的低点。这些现象是否表明目前市场已经处于中期底部区域呢？　　关于“您认为A股市场是否正处于中期底部？”的调查结果显示，选择“是”、“不是”和“说不清”的投票数分别为533票、443票和122票，所占投票比例分别为48.54%、40.35%和11.11%。从该项调查结果来看，投资者对于当前股指是否处于中期底部区域存在分歧，但相比之下，乐观的投资者略占多数。　　同时，关于“您如何看待目前大盘蓝筹股的估值水平？”的调查结果显示，选择“严重低估”、“有所低估”、“估值合理”、“估值偏高”和“说不清”的投票数分别为281票、371票、163票、154票和129票，所占投票比例分别为25.59%、33.79%、14.85%、14.03%和11.75%。　　从该项调查结果来看，认为大盘蓝筹股估值水平“严重低估”以及“有所低估”的合计得票比例接近6成。若再考虑到认为大盘蓝筹股估值“合理”的得票数，则投票比例将达到四分之三。显然，投资者普遍认可目前大盘蓝筹股的估值水平。这可能也是不少投资者认为股指已经处于中期底部的重要依据，毕竟目前银行股的整体市盈率已回落到10倍以内，处于历史的底部区域。　　强势股补跌不充分　　由于业绩地雷的集中释放，7月16日沪深两市出现超过百家个股跌停的局面。而前期表现强势的房地产 、酿酒食品和医药等板块也出现不同程度的回落。这是否符合市场见底的信号呢？　　关于“您认为近期强势股的补跌是否大盘即将见底的信号？”的调查结果显示，选择“是”、“不是”和“说不清”的投票数分别为447票、516票和135票，所占投票比例分别为40.71%、46.99%和12.30%。从该项调查结果上看，投资者对于强势股补跌性质的研判存在差异，认为强势股补跌不是大盘即将见底信号的投资者略占多数。　　事实上，观察近5个交易日的市场走势，仅在周一出现过百只个股跌停的情况，随后的4个交易日均出现数十只个股涨停，但跌停数量寥寥的局面。强势股板块中，除地产股由于资金前期运作充分，以及短期利空集中轰炸而出现调整。酿酒食品、医药板块的调整幅度十分有限，市场并未出现连续的恐慌性杀跌走势。相反，罗顿发展 、华芳纺织以及界龙实业等品种连续涨停，长方照明以及朗源股份等高送转品种也大幅走高。　　由此可见，经过周一的恐慌性抛售后，场内资金的投机性炒作依然有增无减。当前市场出现的个股高度活跃特征，与以往大盘见底时的信号并不相符。套用股市中的一句谚语，“多头不死，下跌不止”。我们认为，市场或许将迎来阶段性反弹，但重要的中长期底部还依然需要耐性等待。　　小盘股最具抄底价值　　那么，如果市场已经进入中期底部，投资者在操作上应该如何抉择呢？　　首先，关于“如果股市中期见底，您会选择以下哪一类个股进行抄底？”的调查结果显示，选择“超跌大盘蓝筹股”、“超跌小盘股”、“前期强势股”、“半年报白马股”和“说不清”的投票数分别为249票、340票、129票、208票和172票，所占投票比例分别为22.68%、30.97%、11.75%、18.94%和15.66%。　　从该项调查结果上看，虽然投资者普遍认可大盘蓝筹股的估值，但该板块并不是投资者抄底的优先品种。而股性活跃、且超跌的小盘股则成为投资者抄底的首选，约3成投资者看好超跌小盘股的抄底机会。实际上，从以往行情处于弱势时的个股表现也可以看出，除“五朵金花”时期等为数较少的蓝筹股行情外，鲜有大盘股连续上涨的情况出现。基本上每轮反弹行情中，均涌现出一批能够连续涨停的小盘股。　　那么，从中长期的热点看，投资者又将青睐什么板块呢？　　关于“您最看好哪个板块的投资机会？”的调查结果显示，选择“地产”、“券商 ”、“保险”、“医药”、“食品饮料”、“战略新兴产业 ”、“农林牧渔”和“其他”的投票数分别为101票、112票、42票、130票、92票、347票、110票和164票，所占投票比例分别为9.20%、10.20%、3.83%、11.84%、8.38%、31.60%、10.02%和14.94%。从以上调查结果来看，战略新兴产业继续受投资者青睐，此外医药、券商的关注度也比较高。　　估值回归路漫漫　　我们认为，尽管上证指数在创出年内收盘新低之后出现反弹，但是市场持续上攻的量能并不足。从上证指数K线图看，继7月12日和7月13日股指在2198点遇阻后，7月19日再度摸高2198点回落。同时，20日均线也处于缓慢的下移中，将对股指构成短期压制。此外，34日均线目前处于2240点，也将是股指上行的重要阻力。　　另一方面，虽然本周一市场出现百股跌停的一幕，但随后的4个交易日资金对于个股的炒作继续升温。部分品种逆势连续涨停，一些上市公司也乐于制造题材辅助资金炒作，这也表明市场并未到真正悲观的时刻。而且，市场短暂的恐慌难以完成大资金打压吸筹的目的，何况当前中小盘股估值水平普遍不低，对于长线资金的吸引力有限。　　为此，我们认为，虽然短期股指有所反弹，但市场中长期探底的格局依然不改，尤其是高估值品种价值回归的路还很漫长。

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