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欧债危机今年要过三道坎

发布时间:2020-07-13 21:16:08 阅读: 来源:羽毛球厂家

2012年,肆虐欧元区的主权债务危机已经步入第三个年头。过去两年间,欧债危机迁延不愈,时至今日仍无好转之意。展望新的一年,危机正在逼近法国等欧元区核心国家,经济衰退的阴云再次笼罩欧洲大陆,欧洲银行业危机四伏。面对这三道坎,欧洲经济注定要在惊涛骇浪中颠簸起伏,难求安宁。(《半月谈》2012年第1期)

法意能否“HOLD住”

2011年下半年,欧债危机显著恶化,其中一个最危险的变化莫过于危机开始从欧元区外围国家向核心国家蔓延。意大利如今身处危机边缘,稍有不慎就有可能步希腊等国后尘,而身为欧元区第二大经济体的法国也是评级难保。新的一年里,意大利能否挺过难关,法国能否保住最高主权信用评级,将是欧洲遭遇的第一道坎。

就意大利而言,虽然新总理马里奥•蒙蒂上台后,意大利政局趋于稳定,意国会也赶在2011年年底顺利通过了新一轮财政紧缩方案,但投资者对于意大利的担忧却挥之不去,以至于意大利的国债收益率始终在7%左右的高位徘徊,如此高的借贷成本被普遍认为是不可持续的。此前,希腊等国均是在本国国债收益率超过7%后寻求救助的。

作为欧元区第三大经济体和全球第三大发债国,意大利公共债务规模高达1.9万亿欧元,仅次于美国和日本。据瑞士银行估计,意大利政府2012年将有1474亿欧元债务到期,预计需发债融资1750亿欧元,其中一季度发债规模最大,为540亿欧元。如果融资成本仍居高不下甚至进一步攀升,届时意大利能否苦撑下去将被画上一个大大的问号。而意大利一旦倒下,其救助规模之庞大将是欧元区现有手段所无法满足的,并很可能引发系统性风险,将欧元置于真正的生死关头。

同样令人担忧的还有法国。虽然法国尚未沦落到意大利的境地,但其AAA评级看上去已经很难保住,一旦下调,也将对欧元区的金融稳定产生不小震动。

2011年12月初,国际评级机构标准普尔将包括德、法在内的15个欧元区国家以及整个欧盟列入负面观察名单。紧随其后,另一家评级机构惠誉也对法国等欧元区7国发出降级警告。据称,标普有望于2012年1月公布评估结果。法国金融市场管理局局长皮埃尔•茹耶承认,法国能保住AAA评级将是“奇迹”。

法国评级一旦下调,至少会引起三方面的连锁反应:第一,法国政府的融资成本将上升,其稳固财政的努力将变得愈发艰难。第二,法国银行业的信用评级也会随之被调降,这对处境本已十分艰难的法国银行业来说又将是一记重击,由此可能掀起不小的金融动荡。第三,欧元区国家用来应对债务危机的临时性救助工具即欧洲金融稳定工具和永久性救助工具即欧洲稳定机制的评级也将被调降,因为法国是供款的第二大户。而茹耶认为,法国失去AAA评级不会产生“灾难性后果”,救助工具评级遭降也不会是“致命的”。如果主权信用评级被下调,法国将“冷静”应对。

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